Al cierre de 2024, el inventario de oficinas en Santiago alcanzó los 4.672.521 m², registrando un incremento del 0,53% frente a 2023 y del 2,96% respecto a 2022. Este crecimiento moderado refleja una expansión alineada con las dinámicas actuales de oferta y demanda, destacando la estabilidad del mercado inmobiliario corporativo en la capital chilena.Final del formulario
El mercado de oficinas en Santiago experimenta un crecimiento lento en comparación con otras ciudades de la región, como Buenos Aires (4,7%), San José (3,9%), Lima (1,8%) y Bogotá (1,7%). Esta desaceleración se debe principalmente a la reducción de la inversión en proyectos de construcción productiva privada[i], impulsada por la incertidumbre económica, los altos costos de los materiales a raíz de la pandemia, los desafíos regulatorios y burocráticos y las tensiones sociales y políticas surgidas en 2019. Según datos de la Cámara Chilena de la Construcción (CCHC), 2024 cerró con una variación negativa del -1,1% respecto al año anterior, marcando una caída aún mayor del -4,5% en 2023, lo que refleja una tendencia negativa que se mantiene desde 2022.
En 2022, la inflación llevó al Banco Central de Chile a aumentar las tasas de interés para reducir la demanda, el consumo y la inversión. Esta política monetaria se mantuvo vigente hasta principios de 2023, alcanzando una tasa máxima del 11,3% y provocando una variación de -2,5% en el índice de precios de materiales de construcción. En 2024, la tendencia permitió una reducción progresiva de la tasa lo que resultó en una herramienta efectiva para controlar la inflación y lograr la estabilización de precios al menos en los asociados a la construcción.
De cara a 2025, a nivel internacional, la incertidumbre en los mercados financieros globales se ha destacado por una alta volatilidad, en medio del cambio de gobierno en Estados Unidos y a nivel local, el país comienza el año con una reducción progresiva de las tasas de interés, siendo el acceso a créditos con rigurosos requisitos el desafío más importante para los inversionistas.
A medida que el mercado busca estabilizarse, se proyecta que 2025 sea un año clave para la reactivación del sector inmobiliario en Santiago. Los factores más relevantes incluyen:
- Mantenimiento de la tasa de interés en torno al 5% al inicio del año, según el Consejo del Banco Central de Chile.
- Recuperación de la inversión en construcción productiva privada, con una variación positiva del 11,7%, impulsando la emisión de nuevas licencias.
- Mayor estabilidad en los precios de los bienes raíces, restaurando la confianza de los inversionistas y reactivando el volumen de transacciones.
Actualmente, Santiago cuenta con 143.685 m² en construcción en los submercados de Apoquindo-Las Condes y Providencia, con proyectos de oficinas de clase A y B. Además, existen 149.579 m² en fase de planificación, principalmente en Vitacura y Providencia, lo que sugiere una consolidación del desarrollo inmobiliario en estas zonas estratégicas.
En respuesta a la evolución del mercado, los principales fondos de inversión han ajustado sus estrategias: Por ejemplo, BTG Pactual ha fortalecido su presencia en el sector habitacional con nuevos vehículos financieros especializados en financiamiento de proyectos y mutuos hipotecarios.
Independencia AGF ha redirigido su estrategia hacia inversiones en bodegas industriales, apostando por el auge del comercio electrónico y la logística.
Para MTS, el mercado de oficinas en Santiago se encuentra en un punto de inflexión. La reducción de tasas de interés, el crecimiento en la construcción productiva privada y la estabilización de precios crean un escenario propicio para la inversión inmobiliaria a largo plazo. En este contexto, las estrategias de inversión para 2025 se centrarán en la diversificación de activos, con un enfoque en: Desarrollos de uso mixto, que combinan oficinas, comercio y espacios residenciales, proyectos con altos estándares técnicos y ambientales, alineados con tendencias de sostenibilidad y Ubicaciones estratégicas que respondan a la demanda del mercado y las nuevas dinámicas de ocupación.
Con estos factores en juego, 2025 se perfila como un año de oportunidades para inversionistas que buscan estabilidad y crecimiento en el mercado inmobiliario de oficinas en Santiago.
Nicolás Fernando Santafe G. – Analista de consultoría e inteligencia de mercados
